8月12日，东方证券发布一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，茅台提升常规化分红比例，提振白酒投资信心。

　　主要观点更新：贵州茅台600519）近日发布2024年中报，公司2024年上半年累计营业总收入、归母净利润分别为834.51亿元、416.96亿元，同比增长17.6%、15.9%，业绩超出预期，同时贵州茅台公告显示将常规化分红比例从51.9%提升至75%，进一步提振白酒投资信心。近日国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，国家将出台多项务实举措，促进服务消费高质量发展，有望提振白酒消费。 宏观数据更新：消费相关的宏观数据整体延续增长趋势。2024年6月当月，社零总额、社零餐饮收入、烟酒类零售额及饮料类零售额分别同比变动2.0%、5.4%、5.2%、1.7%，除餐饮外，增幅环比下降。根据公布的6月份金融数据，国内M2月度同比增长6.2%，当月社融规模3.30万亿元，同比减少0.93万亿，同时社融存量规模维持8%的增速。 白酒批价数据：截止8月9日，根据今日酒价数据，原箱飞天茅台及散瓶飞天茅台批价分别达到约2700元和2435元；普五和国窖1573的批价分别约为960元和870元，飞天茅台整箱、散瓶批价环比微升，国窖、普五环比持平。主要次高端产品批价方面，M6+微降，其余持平，截止8月9日，梦之蓝M6+、青花30、水晶剑、品味舍得、水井坊600779）井台及酒鬼红坛的批价分别到达约550、860、410、360、425和420元/500ml。 啤酒量价数据：2024年6月，国内啤酒当月产量同比下滑1.7%；1-6月累计增长0.1%，当月同比降幅收窄。国内大麦平均进口价格边际持续下滑，2024年6月平均进口单价为263美元/吨，同比下降24%，大麦进口价格呈现下行趋势，主要受益于中方中止对澳大麦征收“双反”政策。国内瓦楞纸价格也延续下降趋势，截止2024年7月26日当周，平均出厂价约2,664元/吨，同比下降18%。截止2024年8月3日当周，玻璃期货连续结算价达到1349元/吨，同比下滑25%。长江有色市场铝价格保持增长态势，截止8月3日当周长江有色市场铝均价约19036元/吨，同比增长3%。 乳品价格数据：国内生鲜乳价格延续下行趋势，奶粉、干酪价格低位增速相对稳定。截止2024年8月1日，国内主产区生鲜乳平均价约3.21元/千克，同比降低14.4%。参考凯发k8国际GDT数据，截止2024年8月6日，全脂奶粉和脱脂奶粉平均中标价分别为3259和2539美元/吨，分别环比半月前+3.7%、+3.5%；2024年8月6日，干酪平均标价4275美元/吨，环比半月前增长1.4%。参考商务部的数据，截止2024年8月2日，牛奶及酸奶零售价分别为12.21元/升及15.87元/升，环比一周前分别+0.08%、-0.06%。 推荐板块及个股：市场对顺周期板块的关注度有所提升，建议关注白酒、啤酒等板块修复机会。白酒板块建议关注动销良性、批价向上的五粮液000858）（000858，买入），品牌力稳健的泸州老窖000568）（000568，买入），动销良好、批价坚挺的山西汾酒600809）（600809，买入），省内基本盘表现强势、省外全国化可期的优秀区域酒企古井贡酒000596）（000596，买入）、今世缘603369）（603369，买入）、老白干酒600559）（600559，买入）。啤酒板块受益于进口大麦价格下降，成本压力减轻，建议关注结构升级较顺利的青岛啤酒600600）（600600，买入）。 风险提示：消费复苏进度不及预期、区域经济增速放缓、食品安全事件风险。

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